帕特里克·博尔顿、条珠杨黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，又火传统的白芝浩规则需要更新。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，雯朱即国际金融理论中的国家货币中性论。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，采钰穿它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。条珠杨全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。后来当其中一些国家（如希腊、又火意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，雯朱只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、雯朱银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。采钰穿我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

条珠杨足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

又火本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯例如，雯朱美国在第二次世界大战期间，雯朱在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，采钰穿LOLR）救助法则（白芝浩规则，采钰穿Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。条珠杨全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

本书探寻货币本质，又火为货币理论和国际金融构建了一个新的、又火基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。货币、雯朱银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。